公众号：午饭投资

时间：2022年7月6日

2020年到2021年，其实根本不是什么机构牛，我一直说是大水牛，是因为美国过度放水美元，美元从美股溢出到世界上各个二级市场，除了大饼之外，像大宗商品以及其他很多国家的股市都是大牛，和有没有机构无关。

再说灰度这些根本也不是2020年开始买的。类似3AC这种，也只是从银行业辞职来币圈募资管理的就变成机构了，基本只不过是几个人合伙去募资和管理，和2017年ixo盛行的时候的随便几个人就组一个tokenfund一样可笑，看他们后面的风控及结果就知道，这算哪门子的狗屁机构。

先给一个可能结论：下一轮减半周期还是会来。因为从大饼的买入和卖出来看，市场基本能消耗大饼现阶段的通胀，大家都有一个误区，以为大饼其实是恒定不变的，这确实没问题，但是在比大饼从2009年到2140年这段期间，他都会一直处于一个通胀时期，因为挖矿会一直增加大饼的流通量，供给减少。所以不要觉得通胀就一定很可怕，温和的通胀其实是有利于市场的。随着挖矿减半，通胀率就会实际减半。供给减少而需求增加，所以就会导致大饼继续出现新一轮减半牛市。

这里会导出两个事。第1个关于dogecoin，狗狗也是通胀模型，它每年增发50亿枚狗狗币，一开始相当于5%的通胀，但随着总流通的基数不断增加，狗狗的通胀率其实是也在不断增加的。第2个就是通胀并没有那么可怕，相反通胀是有益的，只要不是恶性通胀，一般来说对市场是有利的。可以说凯恩斯和还哈耶克之争并没有结果。各国采取的都是温和通胀的模型，但是经济不是好好的吗？只有那些恶性通胀的国家才会陷入崩盘。这我们就不过多深入了，只要知道温和的通胀是有利的就好了。看大饼从09年到2022年一直处于通胀模型，不是也长得挺好好的吗，通胀有影响大饼的几万倍涨幅吗？所以不应该因为doge的通胀就不看好doge。

再给出第2个可能结论：真正的机构牛会在未来到来。

大饼是金融系统的破坏性创新，对冲的是现有金融体系崩盘的风险，其最单单币价格上限可以接近世界gdp总量/btc数量（2020年全球gdp总量85.5万亿美金，btc总量2100万枚）=408万美金  ，这也不是大饼唯一的天花板。未来大饼是有可能是用来衡量全球所有财富的，而不仅仅是gdp。

大饼在接近黄金体量的过程中，其实都是私人在配置，个人把它当做保险再配置，随着配置这种保险人越来越多，虽然每人配置的比例可能不到到个人身价的1%，但是他在减半的影响下，需求增加，供给不变一轮一轮的形成牛市。

在超过黄金体量之后，大饼将迎来国家主权的配置。这两个配置其实没有先后之分，比如萨瓦多尔这个小国家已经开始配置，未来会有越来越多的主权国家开始配置。等到小国配置完毕，大国的央行就开始会配置。那时候大饼会成为全球贸易的结算货币以及各国央行的货币储备。这才是真正的机构牛。

这一天到底什么时候会到来呢？

第1种可能，因为什么原因，忽然间形成了全球共识：大家忽然间都开始意识到数字货币对于私有资产的保护。比如可能是因为战争不断，你们发现吃饱之后其他的财富因为战争都不能带走，于是把自己的部分财富换成数字货币，方便携带。也可能是因为金融制裁，比如俄罗斯海外个人资产被欧美金融制裁冻结，也加大了人们对于数字货币的认识。

第2种可能是因为美元的崩盘。美元在温和通胀的过程中，大饼可能只是一只科技股定位，但一直通胀下去也会有一个临界点，就是只有一天人们发现美元的贬值速度还是太快了，随着人们寿命的延长，他们会发现自己还没活着，但是自己的钱已经不值钱了，人还在钱没了，不如长期持有大饼，按照中本村的预期的话，如果美元一直温和通胀的话，那估计就是到2140年附近，美元崩盘，大饼崛起取代美元。另外就是因为美帝国的内乱或者战争大放水等各种原因导致美元出现了忽然的崩盘，世界处于两超多强的格局。但目前为止还没有一个国家的货币能真正的取代美元，当失去美元群龙无首之后，大饼的转账结算等系统能够立即无缝安全衔接美元现有的结算体系。

所以午饭是觉得还会有减半牛也会有真正的机构牛，看完本文，你觉得机构牛来过了吗？还是不会来，还是以后会来？欢迎评论。

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