朋友看了我写的比特币和中本聪是戴维的文章，希望我谈谈中国央行数字货币和比特币有什么不同。很久没有关注央行数字货币这个题目，看了一下资料，变化不大。还是从设计者穆长春的说法进行分析比较好。
穆长春的观点可概括如下：
“数字人民币是由人民银行发行，由指定运营机构参与运营并向公众兑换，以广义账户体系为基础，支持银行账户松耦合功能，与纸钞和硬币等价，并具有价值特征和法偿性的可控匿名的支付工具。”
理解了这一段话也就理解了央行数字货币。我们逐句分析。
“数字人民币是由人民银行发行”
数字人民币（CBDC）首先是法币，也是央行发行的一种新的人民币形式。它具有加密货币的一些特征，也习惯地叫做数字货币或数字法币，以便与传统方法发行的人民币相区别。各国的数字货币功能都不相同，但是法币的特征是相同的。所以，用数字法币更能表现出与比特币等加密货币的区别。
现在人民币有三种形式，纸币、硬币和银行账户形式。难道银行账户形式不是数字人民币？数字法币和现行的三种人民币模式，在使用上没有区别，名称上也差别不大，但在设计上则完全不同。
对应银行的个人账户模式，个人的账户和钱在银行不在个人手里，钱可由银行动用。用户完全无法控制。谁拥有了账户谁就拥有了动用账户里的钱的权力。
而对于数字法币，钱在钱包里面，谁拥有钱包，谁就拥有钱包里面的钱。钱包里的钱更像通证，可以像比特币一样实现点对点的交易。在加密货币领域，钱都在自己的手里，没有银行的概念，交易所和银行最为类似，用户把钱打到交易所，就如打到银行一样。在监管制度不完善的情况下，加密货币的交易所就会随意动用用户的资产，造成丑闻频发。
在加密货币领域，我们需要像银行一样的平台，而不需要第三方信用。以太坊就是最为类似的平台，但是性能太弱了，无法和银行与支付宝相比，根本不可能撼动银行和支付宝等第三方支付的地位。数字法币有这个企图心，也有可能性。
数字法币有发行商，即央行。发行商需要有信用，有信用的发行商发行的货币才能全球流动，不能全球流动的货币就是生态代用券。举个例子，Q币就是腾讯发行的代用券，在腾讯生态流动。
发行商的信用是自身生态的主权信用，而比特币没有发行商，也不需要发行商主权信用。比特币是跨主权货币，具有超越任何法币的全球流通性。
央行的数字法币发行总量记在央行的总账中，是否记花账取决于央行的信用，短期看不出来，长期会以通货膨胀的形式表现，在国际市场上表现为汇率变化。比特币总量有限，无需信任第三方，也就不存在各国法币所存在的问题。
数字法币还是法币，要以信用背书，保证货币不贬值。其中的道理不言而喻，秤杆的刻度若总在改变，那就失去了度量衡的意义了。中本聪说：“央行不断地破坏它的信用”。比特币诞生于2008年的金融风暴，就是中本聪对央行破坏信用的愤怒之举。比特币和黄金一样是资产币，是一种数字黄金。那些出自金融专家之口所说的比特币没有价值的论调绝对是恶意的，是为了自身的利益欺骗市场。有成本，有交换就有价值，这是所有各流派经济学都承认的公理。比特币的生产是有成本的。比特币靠不断增长的算力背书，当前的比特币算力成本是2万多美元，和比特币现在的交易价格相差不远。
人类在以黄金为货币的时代，不存在通货膨胀，只存在通货紧缩。法币是为了解决通货紧缩而出现的，副作用是通货膨胀，甚至恶性通胀。数字法币还是法币，不是对抗通货膨胀的工具，而比特币是为了解决通胀而生的。这一点上的差别非常重要，有关详细解释可以参看无链社区（chainless.hk）的相关文章。
“由指定运营机构参与运营并向公众兑换”
这个指定机构就是银行，目前指定的是工商银行等大银行。银行给央行100%的保证金，央行给出等额的数字法币，银行再给公众兑换数字法币。问题是兑换后钱就离开了银行的账户，进入到个人的账户，银行在中间赚什么？没有赚钱谁也不愿意。现在各个大银行在央行都有保证金，但是有利息。交数字货币保证金有无利息？如果没有利息，银行会愿意吗？我不是圈子里的人，对此点没有找到相关说明。如果银行将保证金放在央行，央行又额外多给出一定比例的数字法币到银行，银行当然愿意。但是这时央行等于是对原来上缴保证金的释放，无疑是对货币的注水。对此，央行到底是如何操作的，应给市场一个交代。
银行在利益少时，除非受到来自用户方的压力，否则没有动力去做不赚钱的事。假设银行的钱都到了个人的户头，银行的钱减少了，银行形成泡沫放贷M2的能力就小，同时如何去做货币周转V？显然如果大量的钱进入钱包，会影响银行的盈利。
如果个人用钱包存数字法币和存比特币一样，没有利息，他们还会存吗？我们存比特币尽管没有利息但是有上涨前景，央行数字货币有吗？没有。因为它是等值人民币。
理论上来说，央行是有能力给每个钱包存款支付利息的。因为它知道每一个钱包有多少钱，并且可以控制；就如各个银行上交的保证金，央行同样可以设立类似保证金的定期储蓄。所以没有利息是央行必须坚持的，否则无法平衡和银行的关系。数字法币所表现的客观效果和比特币系统一样，有去中间化的特性，其实是没有银行的生存余地。区块链已经充分说明了这一点。
数字法币和银行以及第三方支付的利益是有矛盾的。它是独立于现行银行和第三方支付的新体系，只是数字法币体系的效率要高得多。揣摩一下银行方面的心态，当然是又爱又恨。
“以广义账户体系为基础”
银行账户体系是非常严格的体系，开立账户要求很多。没有子账户的概念。而在央行数字法币体系下，任何能够形成个人身份唯一标识的东西都可以成为账户。穆长春解释：“只要能够证明你的身份，就能把它当成账户使用，比如说你的车牌号就可以成为数字人民币的一个子钱包，当你通过高速公路或者停车的时候进行支付，这就是广义账户体系的概念。”数字法币钱包是子母钱包结构，一个钱包可以挂多个子钱包。其实比特币也是这种结构，所有的存款地址都对应特定的私钥，相当于穆长春说的子钱包。数字法币和比特币的匿名不同，需要与你个人身份相关联，不是所有人可以查到你的信息，但总有人能查得到你的信息，比如央行有关部门，因此是相对匿名。
“支持银行账户松耦合”
是指不需要银行账户就可以开立数字人民币钱包。银行开设网点有成本，在没有银行网点的地方，也可以通过数字钱包享受相应的金融服务，有助于实现普惠金融。此外，对于没有国内银行账户的境外旅游者等人群，也可以通过开立数字人民币钱包，更方便地进行小额支付。松耦合是指开户要求没有银行严格。这个账户的好处是网上支付，不容易让黑客盗取大量财产。这种支付和支付宝的作用一样。我们都不会在支付宝里存大量的钱。但是当需要大额支付时，同样需要实名，所谓的松耦合就站不住脚。所以，数字法币设计的目的之一是拾遗补缺，适合小额支付。对比比特币，比特币不存在支付额度的限制，当然也不需要网点。
“与纸钞和硬币等价”
数字法币是替代纸币和硬币，因此是M0，补充现行的央行法币发行体系，减少现金的流通。支付宝也可减少现金的流通，只是支付宝是账户模式，数字法币可以点对点支付，相对更有优势。比特币本身既是M0又是M1，包括了整个央行货币发行体系，并且不能造假。长远看央行数字法币不可能替代比特币，而比特币终将终结法币体系，包括数字法币。
“具有价值特征和法偿性的可控匿名的支付工具”
分为四点分析。
“价值特征和法偿性”
数字法币也是法币，和人民币等价，具备货币的三个基本特征，即储值价值，交易媒介和价格标尺。最大的好处，数字法币是M0，具备央行的信用。而银行账户的钱是M1，银行如果倒闭，将不获全额赔偿，资产安全等级不如存在数字钱包的数字法币。美国硅谷银行倒闭，美联储全额救助，开了先河，但是还不是M0的法定赔偿。
“可控”
数字法币比纸币多了一个特性是可控性。纸币是匿名的，不可控；数字法币是可控的。好处是可以挂失，让有些人心存疑虑的是，它可以被追踪。货币可控性原来是指通过货币总量和利息控制对经济进行调节。央行数字法币是对原来不可控的现金进行控制，全社会无死角，哪一天宣布现金必须兑换成数字法币，贪官无处可藏。家里的现金就作废了。
有一个推广数字法币钱包的办法，国家拿出1400亿，给每个国人发100元，要求下载数字钱包，然后将20元面额之上的人民币纸币都回收，贪官藏在家里的钱就都作废了。估计作废的不止1400亿。肯定赚了。
可控性有好有坏。不好之处是个人完全没有了隐私，优点是央行可以追踪到任何一个钱包，而不需要通过第三方。而且，可以对数字货币的所有流转过程了如指掌。
“匿名”
匿名性是有限匿名，交易的双方可以互相不知道，但是央行一定知道。政策上是小额不管，大额实名。这和比特币的匿名没法比。匿名和实名是有争论的，很难用对错来评判。没有比特币的隐私性，替代比特币就不可能。
“支付工具”
在支付功能上央行数字货币和支付宝微信支付是重叠的，没有明显的功能替代效应。从银行的角度愿意支持支付宝，因为支付宝的钱在银行。作为支付工具不是数字法币的痛点应用。
数字法币唯一的优势是交易0手续费，尽管央行的费用低，但还是要承担各地云主机的费用，这种情况下永远免费可能吗？不知道。现金是永远交易免费，发行成本是央行承担的。数字法币的成本央行承担？也许会吧。
数字法币作为支付工具的特色功能，用手机NFC支付时可以做到双方触碰支付，这是吸取了加密货币的优点。带来的最大好处是人民币的境外流通，即使没有结算行，双方有人民币就可交易。只要把14亿人发动起来，就是最大的社区，世界上没有人能忽视这股力量的存在。
花1400亿让中国人都拥有数字法币钱包，还促进了国内消费，对于国家来说太划算了。香港四年花2000亿促进消费，支付宝得益。数字法币最大的用途是和支付宝促销一样为老少边穷的人促销商品，由于了解消费习惯，结果与抖音、支付宝一样是千人千面的商品推荐，红了樱桃绿了芭蕉。
由于数字法币钱包能够点对点直接到人，这样就可以给老少边穷地区的人多送钱，直接刺激消费，比投资拉动有效得多，也更好地维护公平正义。技术是中性的，看你如何用。从刺激消费的角度，应该是万亿级别的数字法币的赠送。这是数字法币不可能替代的痛点应用。
突破国际结算利用数字法币肯定是可行的，但是央行敢不敢？14亿人的活动是随机的，国外的大户如何控制？是否会突破人民币的国家控制，使得人民币由代用券变成了真正的货币？如果存在明显的汇率差，可能造成人民币汇率崩盘。是先有人民币国际化，还是通过数字货币闯关？使得人民币国际化？当年中国物价改革震动朝野，这个可比价格闯关还风险大。汇率闯关中国赢了，期待伟人的魄力，也许出个汉武帝，利用数字法币改变国运。
数字法币是中心化的，目的是取代纸币和硬币，增强了货币的控制性。区块链作为现代金融的实验室，迄今没有一个例子能够证明央行数字法币是会成功的。央行稳步前行，当然可以是边走边实验，但再这样毫无起色的前进上几年也就没有了必要。因为随着新的技术和思路的出现，这一套势必还会落伍。
最后评价一下央行数字法币。细节不错，包括引进智能合约和以太坊平台的思想，技术把握也到位。中国人抄没有问题，但是设计者对比特币的理解还是不到位，对于应用的爆点理解也不到位，理解了也没有用，因为做不到。还是为他们的大胆尝试而歌。起码多了可能性。