阅前提示：

这篇文章非常适合2020年之后入场的新玩家找个安静的地方，静下心慢慢细度，避免未来犯同样错误。

正文开始！

经历过2017年牛市的伙伴，一定依稀记得当年的轰轰烈烈。

年初BTC900美金，年底19000美金，年涨幅20倍

年初ETH8美金，年底1200美金，年涨幅150倍

尤其2017年94之后年末的疯牛行情，随便参与一个1CO项目，一旦上线交易都能有好几倍的涨幅，很多17年的老韭菜也在这一轮行情中收获满满。但是自2018年年初开始进入熊市，惨烈的熊市让17年进场的玩家最终是损失惨重。

更可惜的是，身边一些17年的老韭菜是割肉在了2020年的“312”，坚持了两年多时间，最后还是倒在了黎明前。

如上图，17年老韭菜割肉离场比较集中的时间节点：

2018年6月-2019年5月：2018年是最难熬的一年，BTC自年初高点1.9万美金阴跌一年年底跌至3000多美金，全年贯穿各种媒体危言耸听的“比特币泡沫破裂”的新闻（如下图），年底的再次暴跌彻底击垮很多人的信心，割肉离场。

2018年全年都是铺天盖地的负面信息，幸灾乐祸蹭流量的媒体异常活跃。

2020年3月-2020年5月：2019年的小牛行情又让很多没离场的老韭菜信心满满，19年年初抄底的玩家也享受了熊市中小牛的红利。2019年年底近些年最大的黑天鹅“新冠疫情”横扫全球，带来了2020年年初的美股熔断，全球金融资产暴跌，惨烈的“312”带来的恐慌持续了2个月，期间不断有老人离场，最终倒在了黎明前。甚至19年一起定投的朋友也交出了定投筹码被洗出了局。

历史总是不断重演，BTC还很弱小，弱小到稍微有点规模的资金都能击垮她带来巨幅波动，加上行业缺乏监管，充斥各种骗局和韭菜盘，即使如此，我们也要清楚的知道BCT是一场自下而上的货币革命，行业还处于非常早期，这对于参与者而言虽然有极大的风险，可又何尝不是最有魅力的地方，任何一个行业在早期都有很大的泡沫，同时也伴随很多的红利机会。

今天灵猫社区带着大家一起来复盘下那些2017年经历过牛熊洗礼的老韭菜，为什么很多人会错过2021年的牛市。这里列出来了七宗罪，应该能给我们很多启发，避免同样的遗憾发生在我们身上。

一宗罪：没有仓位管理意识，满仓山寨进入熊市

满手山寨币进入熊市的结果是什么？

那是相当痛苦！

在灵猫社区的内部课程中，包括我们这一轮所参与的很多项目，像shib、YGG、gala、Yooshi等很多项目在涨了N多倍以后，都在群里公开提示过大家要做仓位调整了，要做好止盈了。可现实是大多数人被自己的贪欲打败，“眼看他起高楼，眼看他宴宾客，眼看他楼塌了”。

赚到了收益又回吐回去，这是一件很痛苦的事，究其原因，是没有重视仓位管理，即使有仓位管理意识，也没有严格的执行，总幻想着自己能吃到更多涨幅卖在顶点。

身处牛市，当你的山寨币的仓位占比随着山寨币的暴涨快速增长时，就要开始有意识的进行仓位上的调整，调整由于山寨币盈利而带来的仓位失衡，逐步减少山寨币仓位，增加到BTC/ETH上，或者Usd上，使得回到你最初制定的仓位策略。

举一个最简单的例子，该怎么调整仓位：

比如你总共有100万的资金在加密世界，你定下的仓位配置策略是10%仓位来参与山寨币。然后你花了10万买了shib，接下来shib暴涨了10倍，你的10万本金就变成了100万，那么你总资产就是200万了，shib的仓位是不是增长到了总仓位的50%了，shib暴涨带来你的仓位失衡，这个时候就要调整仓位，需要减少shib持仓，卖出一些shib，调整到10%的仓位，也就是把价值100万shib卖到只剩下20万。

这就是仓位管理重要性，能够让你暴涨中止盈留下利润落袋为安。

在牛市最高潮时，满手的山寨币确实很爽，看着资产的大幅增长，但也要随时做好牛转熊的心理准备和仓位调整准备。

之前在社区也提醒过很多次，尤其当我们判断周期已经走到了牛市中后期的时候，更要开始慢慢的减仓山寨币，更不要拿着太多山寨币进入熊市，否则一旦进入熊市，会非常难受。

在投资市场上，看着盈利回吐，是极其痛苦的一件事。

重视仓位管理，在行情的不同阶段，严格执行既定的仓位管理策略，你的整体仓位是否健康，才能影响我们在熊市中是否可以好好的活下去。不然满手山寨币进入熊市，从心态上就已经崩溃了，很容易在资产大幅缩水的过程中愤然离去。

二宗罪：认知欠缺，对行业、对周期缺乏坚定信念

我们经常听到“信仰”两个字，信仰用对了地方是褒义词，用错了地方就是贬义词。

很多人错把山寨币当成了信仰，可残酷的现实是：每一轮牛市所诞生的山寨币，90%以上都不会在下一轮行情有很好的表现，甚至绝大多数都活不到下一轮行情。

在行业当中有个说法叫“炒新不炒旧”就是这个意思，每一轮的新玩家都喜欢去追逐新币。

这个就是非常基本的认知，如果没有这个认识，就很容易对山寨币心存幻想，认为牛市里曾经也是百倍千倍的项目以后一定会重振雄风。可现实是山寨币跌起来是没有底的，熊市中会出现大量跑路活不下去的山寨币。这带来的也是信仰的崩塌，甚至还牵连到了比特币身上。

炒山寨币的本质就是“赌博”，这在灵猫社区专栏课程中也有一节专门的课程讲过，既然是赌博，某个山寨币一旦完成了它的历史使命以后，我们就要果断的止盈并异常决绝的离场，从此不再留恋它。

不经过一轮熊市洗礼的项目不值得我们长期持有。

纵然口号喊的响亮“要超越ETH”，在2017年火遍全球的EOS，这一轮也是表现欠佳。

另外要认识到比特币在行业的地位，比特币是行业风向标、晴雨表，比特币的价格表现直接影响行业当中的所有项目，只有比特币好，大盘才能好。不能因为比特币价格高，就不重视比特币，更不能因为资金少就不配置比特币。

其次也要认识到比特币是有内在周期的，理解内在周期是至关重要的。

我为什么敢在2019年年初开始定投BTC和ETH，其一就是坚信区块链是一场新的技术革命，并且区块链也是第五个康波周期（预期2020-2030进入第五波康波周期）中的重要技术创新领域，会在未来数年快速发展，存在很多行业红利。有句话叫“人生发财靠康波”，只有内心里坚信区块链是我们一生当中为数不多的带来财富快速增长的技术创新领域，才能长期的关注行业发展，并且有兴趣和动力去学习加深对行业的认知。

BTC作为最成功的的区块链应用，拥有全球最广泛共识的数字货币，而ETH作为当时开发者最活跃的区块链公链，长期看好并持有是非常值得的。

在我们一个人的一生中，60年的康波周期，一个人一生中最多经历2次，而经历的次数最多的是基钦周期，也就是短周期，4-5年一次的基钦周期，我们一生中机会最多，最容易抓住的也就是基钦周期。

比特币是有内在周期的，BTC四年一次的产量减半是中本聪基于资本主义中的短经济周期基钦周期而制定的，而4-5年一次的基钦周期，也叫库存周期，是社会发展运行的内在客观规律，是谁也没办法改变整个周期本身的。这里给大家推荐一本经济学的经典著作《逃不开的经济周期》。豆瓣评分8.3分，是值得仔细阅读的经典好书。

在2018年我思考的是，在比特币发展历程中，四年“减半周期”带来的牛熊交替已经2次被验证是有效的。

比特币挖矿奖励减半第一次影响最大，因为奖励减半量占总供应量的比例最大，减半效应爆发的时间也越短；但随着区块链奖励减半占供应量比例下降，“减半效应”爆发所需的累积时间也更长。而第三次减半的时间节点预计是在2020年的5月份，在减半到来之前能够收集一些筹码应该是最适合的方式。

当然除了比特币的内在减半周期是关键影响因素之外，还要考虑的是外部影响因素，这一轮我们已经很明显的感受到了比特币走势和美联储动作上的强关联性，甚至开始和美股挂钩，这就是风险资产的特性。

去年我在《大水漫灌，水牛疯狂过后终归回归技术突破》文章中写过，2021年这一轮牛市是因为大放水之后机构带着满手的钞票进场而带来的，我们也称这一轮是大水牛。

在美元周期的文章《美元弱周期开启！新一轮世纪大收割，比特币的机会来了》中，我们认识到美元的终极使命就是“收铸币税”，就是收割全球财富，也做了个预判美元第四轮收割的大概时间节点是：2018年-2024年是美元弱周期。

之所以有这个预判，也是源自于2019年的思考。

2017年10月，美联储开始缩表，经过2018-2019年的持续缩表，美国自2014年历时5年时间退出量化宽松政策宣告美元强周期的结束，由此，美元周期开始转入弱周期。这一轮美元弱周期其实从2018年年底开始，如果按十年的弱美元周期计算，预计会在2028年结束。在弱周期中美联储持续放水，洪水四溢的结果就是流入到任何值得炒作的标的带来资产的上涨。

“开闸放水”成了今年全球货币政策的主旋律，所以我坚信随着进入美元弱周期，各类资产也会迎来放水后的大暴涨，加密世界也同样不会例外，这个认知才驱动我做出了2018年熊市中割肉清仓山寨币，并且在2019年开始定投BTC和ETH的决策。

结果我们也看到了，这一轮行情也是自2020年比特币第三次减半的内部因素加上美联储大放水洪水四溢流入加密世界的外部因素双重推动下，2020年年底开启了2021年的牛市。

那么接下来比特币第四次减半的时间预计是在2024年4月13日。

随着BTC产量的不断减半，我们有理由认为，比特币四年减半周期的影响应该是会越来越小的，毕竟总量只有2100万枚，每次减半都代表通胀的减半，并且比特币每年有大量的丢失，产量持续减半的结果是，一旦某一年比特币每年的产量还没有丢失的多，比特币就会进入持续的通缩，这对于价格就有长期支撑。

而我认为第四次减半周期之后，比特币价格走势受到减半周期的影响会持续的下降。也就是说下一次减半将是我们最后一次能够抓住的高确定性机会。并且随着全球监管的逐步规范，比特币在下一轮周期中市值也会进入一个新的高点，未来比特币的波动性一定会越来越小，想要低价获取的机会越来越少。

牛市往往孕育在熊市中，今年的加息只是宣告阶段性牛市结束，但只要深处弱周期当中，我们也要坚信在整个周期中的临时加息只会延缓周期，但不会改变整个周期。

所以我们的思考不是刻舟求剑，而是根据比特币四年减半的内部因素加上宏观货币周期2024年大概率会继续放水的外部因素，我依然看好两三年之后的行情，并且希望能有更多的玩家能够和我们一起熬过熊市最难熬的阶段，我们也会在熊市打造经营一个最优质、最有价值的定投社区，一起参与定投来布局下一轮的行情，这一定是一件有趣有意义并且疯狂的事情。

三宗罪：不总结，不学习，同样错误一犯再犯

“靠运气赚到的钱，最终都会因为实力亏掉”。

在牛市，再差劲的项目也会跟着起飞，闭着眼买不犯大错，谁也能抓住一些暴涨的机会，问题是赚到了钱以后，很多人就开始膨胀了，开始疯狂的去追逐热点，认为幸运之神会不断降临在自己身上。

可是一旦进入熊市，再优质的项目即使有再牛逼的利好消息也无济于事，当整体趋势向下时，看着钱包不断缩水，会更加焦虑，也更寄希望去追逐一些热点来寻求暴富，最终的结果是跳进了一个坑，又跳进了另外一个坑。

保持不断学习，提升对行业的认知，建立自己的投资策略，学会止盈，学会分析感知周期，学会看项目，这样才能避免同样的错误一犯再犯，并且随着对行业的理解越来越深刻，对项目和机会的嗅觉就会更加灵敏，也就比很多人能发现更多的机会。

牛市行情好时抓紧时间追热点忙着赚钱没有时间学习可以理解，但在熊市里操作少了，就有足够的时间来提升自己，熊市是最适合反思学习提升的时候。通过总结和思考并优化自己未来的策略，一个人在熊市里还是不学习不总结不思考，依然是追逐热点，一旦在熊市里再犯错几次，就很难翻身了，最终只会是心灰意冷的黯然离场。

四宗罪：盲目乐观，没有做好随时进入熊市的准备

无论行情处于哪个阶段，尤其身处牛市时，更要有危机意识。

在投资市场大家最喜欢的就是泡沫，泡沫越大越好，但是泡沫存在三大定律:

• 泡沫持续时间和幅度都会超出市场想象;
• 只要是泡沫，最后一定会破;
• 只有在泡沫破灭以后，市场才会形成共识。

金融市场永远是牛熊交替，有牛市就一定有熊市，聪明的投资者可以在熊市中稳定地积累资产，然后在下一次牛市中获得超额回报。

上一轮2017年包括我自己也是盲目乐观，17年参与的很多1CO项目都带来几倍、几十倍的回报，然后18年依然在疯狂的去投各种新项目，当时太空链、AV链这类现在看纯粹就是割韭菜的项目也是随随便便几十个ETH的去投，如今这些项目只是一堆数字，没办法交易。

2018年，很多盲目乐观的人用自己的ETH换了项目方的空气，然后在熊市中泡沫破裂，资产大幅下跌，加上很多人也还没有做好进入熊市的准备，没有及时止损，很多项目在归零的路上一去不复返。

这些经验真的是血淋淋，可以说是花重金买回来的教训。因此我养成了定期思考和总结的习惯，比如：

牛市里要经常三思：

• 何时会见顶开始转熊
• 何时开始调整仓位
• 你做好随时进入熊市的准备了吗？

熊市里也要经常三思：

• 熊市里的定投策略制定好了吗？
• 何时开始转牛
• 该选择哪些标的？

我们身处不同的阶段，都需要在不同阶段养成总结和思考的习惯，比如我经常是每月总结，每季度总结，并且根据思考适时的调整策略。

在牛市没有做好随时进入熊市的准备，也是很多人被深套以后绝望离场的重要原因。

五宗罪：熊市中不再关注行业

如老道所说：在熊市，就是一个不断探底、磨底并且长期徘徊在低迷区间的过程，而投资者却要咬牙直面这个过程。这个过程时间越长，普通投资者就越难扛住这种煎熬。时间一久，思想上就会产生恐惧、疲沓和厌倦的情绪。

经历过两三轮以上牛熊交替的玩家，一定需要建立起来一套自己的牛熊判定标准。

被大多数人感知到已经进入熊市往往需要3-6个月的时间。

我们一旦判定开始进入熊市，要做的就是果断的做仓位调整，并且做好心理准备，在熊市里操作越多越容易犯错。

熊市会持续至少一年的时间整体趋势都是向下的，在熊市挤泡沫的过程中，各种意想不到的黑天鹅事件都会发生。就像今年2022年上半年的luna崩盘，ETH的DeFi连环清算，机构暴雷会让大家开始敬畏市场。

一旦内心接受了熊市的事实，并且也调整好了仓位，就要确保自己能够持续关注这个行业，确保自己能够及时的获取到行业的信息，并且思考和制定出来熊市里必须要做的事情。

花长时间去思考熊市里必须要做些什么，这是非常值得且有意义的最重要的事。

熊市很难熬，给自己找点事做，并且融入一个有价值的社区去多交一些朋友来一起熬过熊市，同时制定好熊市里的策略，只要自己不离场不断的学习提升对行业的理解，在行业当中就能感知到周期的到来，并且执行既定的策略在熊市收集到足够的筹码，从而不再错过下一轮行情。

当然最重要的还是制定并雷打不动的执行熊市里的策略，这里灵猫社区建议最适合每一位散户玩家的是“熊市定投”策略，我自己也是这么做的。并且以时间节点来开启定投，而不是单纯的以价格开启定投，短期的价格很难预判，而从时间节点上开启定投既不会错过抄底机会，相比较分几次的分批抄底，长时间的定投能规避意想不到的黑天鹅事件拉低整体成本，会更加的安全。

熊市是我们唯一和很多人拉开距离的机会，如果不抓住熊市的机会，等到你感知到牛市到来时候再进场，你的成本一定是远高于熊市，想拿到更多筹码的可能性就非常小。

而且未来BTC和ETH会越来越集中在少数人手中，从散户的主场到机构的主场，未来可能是更多有实力的机构和弱主权国家的进场，在下一轮牛市对于散户而言会更加的不友好，散户想要低价上车的机会也会更少。

这也是加密世界的魅力所在，人们总会在里面发现到一些机会。

无论如何，首先要确保自己仍然留在牌桌上，保持对行业的长期关注。

六宗罪：没有选对优质的同行者/社群

2021年随处可见的土狗暴富群，恰如2017年随处可见的1CO代投群，曾经每天四处寻找1CO代投项目的投机者恰如今天在各个群里每天询问财富密码的投机者。

如果待在这样的社区/社群，一个人很容易FOMO，一旦FOMO就会影响整体决策和操作，结果就是很容易犯错，每天活在焦虑之中的人，即使运气好抓住了一只金狗，也会很快在其他土狗上亏完本金。

本金亏完后，口吐芬芳，在“区块链骗局”声中骂骂咧咧的退群离场。这是2018年很多老韭菜的缩影。我相信同样的场景也会在2022年、2023年不断重演，曾经热闹非凡，一会不看就999+消息的财富群，终将归于沉寂。

这就是为什么我们的灵猫社区从来不喊单，不FOMO，不轻易推荐任何项目，我们是一个学习型社区，认知的提升才是自己的长期财富。很多人宁愿在某个土狗上一掷千金亏掉几千几万，也不愿意花极少的金钱去学习带来对行业的深刻认识。

只有不断的学习提升对行业的认识和理解，才能让自己有敏锐的嗅觉，所以这一轮牛市在灵猫社区我们参与了BNB、Uni、shib、YGG、Starl、Gala、Yooshi、Rndr等多个几十倍，甚至百倍以上的项目，就是这些年通过不断的学习提升认知带来的敏锐嗅觉。

在这里做个小广告，欢迎大家订阅灵猫社区内部的专栏学习，专栏推出一年多以来，已经更新了几十节课程，只要订阅一次，就会永久更新，我觉得至少保持更新到下一轮牛市吧，订阅以后可以加入社区群，恐怕目前全行业都没有比灵猫社区性价比更高的学习专栏了，更没有这么优质的社区了。

对了，或许熊市里灵猫社区还可以做更多有趣有意义并且疯狂的事情，现在还在规划中，大家可以期待下。

（如图，持续更新的灵猫社区学习专栏）

想要在熊市里保持学习，并且加入一个优质社区的，欢迎联系助理：lingmaoMBA01，先了解清楚以后再考虑是否订阅。

七宗罪：虽然制定好了熊市定投策略，但在执行过程中中途放弃

经历过两三轮周期的加密老人，都很清楚熊市是捡廉价筹码的好时机，可事实是，在熊市里真正能坚持定投的人是屈指可数。

回想2019年我们一起定投的30多人，最终坚持下来的不超过10个人。

为什么大多数人会中途放弃？原因是有很多：

• 有人中途信念丢失，定投“只出不进”开始怀疑策略的可行性；
• 有人定投资金没配置好，资金断裂，中途放弃；
• 有人遇到突发事件急用钱，拿定投资金应急，导致计划夭折；
• 由于当时定投是发起后没有专人维护，缺少互相之间的沟通，在定投的枯燥过程中缺乏氛围，也没有人监督执行，中途放弃；
• 也有人在2020年312暴跌中把定投筹码割肉离场；
• ……

以上种种原因，其实大多数原因都是可以人为避免的，比如通过融入一个熊市定投布局共识的学习社区，大家在社区中互相提醒和陪伴，加强熊市之间的沟通，互相学习，相互打气，社区之间的高频沟通，就能够让更多的人在熊市中坚持下来。

所以灵猫社区计划在接下来的熊市中发起圈内最有价值的定投社区，也会将大多数时间放在这个社区运营上。

通过有趣的社区玩法来保证社区当中的每一个认可定投的伙伴都能够在熊市里制定出适合自己的定投计划，一起来选择标的，互相监督严格执行，不孤单不脱离行业，帮助大家在熊市里获得更多筹码。

在2019年是没有这样的社区的，即使有也是松散的状态，没有持续学习的氛围，没有相互提醒的机制，更没有专业的运营。

我觉得这样的社区首先一定是需要筛选，要吸引到真正认可“熊市定投”策略的伙伴，大家有共同的目标，这样才能在社区中一起制定熊市定投策略，一起分析定投标的，通过直播定投公示数据，相互监督提醒，互相打气，这样才能互相陪伴熬过最难熬的熊市。在这样的社区，大家可以一起围观社区的定投计划，一起见证定投收益，并且还能分配到社区定投所获得的巨额分红收益。我想这样的社区一定是有价值并且有意义的。

当然最关键的还是在于自己，既然制定了策略，就要雷打不动的执行下去，社区的赋能只能锦上添花，布局在熊市，收获在牛市。

我相信以上的七宗罪会不断在行业新人身上重演，对于已经加入这个行业，并且目前仍留在这个行业的我们而言，无论这一轮牛市你的收获如何，即使这一轮有很多的骚操作，即使出现利润回吐，本金亏损，这都已经成为事实和历史，但是如何能在下一个周期下一轮行情中少踩一些坑、少犯同样的错误，才是最值得花时间去总结和思考的。

最后送上一句话给大家，与大家共勉。

夜色难免黑凉，前行必有曙光。

本节课程首发微信学习专栏：《区块链世界财富避坑指南（永久更新）》

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灵猫_韩一鸣 2022-06-24

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